1904 正隆 Dashboard V3

OVERVIEW

決策總覽

中低

階段定位

主階段：回測洗盤/低檔整理

靠近階段：事件 AVWAP 失守後反壓

進出場狀態

進場訊號

部分成立

最佳依據：站回17.49~17.77後的短線修復

進場失效重新跌回17.40或量縮無法站穩

出場警訊

部分成立

目前警訊：事件 AVWAP 19.785失守且法人偏賣

正式出場收盤跌破17.20或反彈無法站回17.77

目前操作重點

未站回17.49與17.77前不追價；突破18.28後才看18.8~19.2，19.785前仍視反壓。

風險切換條件

警訊：事件 AVWAP 19.785失守且法人偏賣

正式條件：收盤跌破17.20或反彈無法站回17.77

PRICE-MAP

價格地圖

primary event anchor lost secondary 當日 VWAP lost資料日 2026-05-08比較基準 17.45

垂直價格階梯

由上往下看壓力、現價、承接與失效，先判斷目前位階，再決定觀察、加碼或防守。

1.618 延伸

目標 / 延伸

19.78~21.15

啟動條件收復19.785並轉支撐後才可評估

1.272 延伸

目標 / 延伸

19.2~19.41

啟動條件需先站穩18.28並放量，且事件 AVWAP 反壓未擴大

主目標

目標 / 延伸

18.08~18.28

啟動條件站穩17.77後才進入主反彈目標

第一壓力

壓力

17.56~17.77

突破條件反彈先看17.56~17.77能否放量站穩

可觀察區

成本 / 承接

17.5~17.77

守穩條件收盤或60m連續站回17.49~17.77且量能不低於5日均量

核心成本

支撐

17.4~17.56

守穩條件站回17.49且不再跌破17.40

現價 / 收盤

價格區

17.45

判讀條件當前比較基準

防守失效區

失效 / 風控

17.1~17.2

失效條件收盤跌破17.20且隔日無法收復

STRATEGY

操作策略

量能門檻

縮量 ≤ 964 張；放量 ≥ 1,446 張；明顯放量 ≥ 1,807 張；5日均量約 1,205 張

操作策略中的放量、縮量與 5 日均量條件，以下均依本股門檻標示。

未持股

優先觀察：站回17.49~17.77後的短線修復

保守方案：17.20附近止跌但未收復VWAP的低接試單

新倉以回測守穩或突破收穩為主，不用高位猜頂追價。

已持股

12提高事件/風險權重，13/19未給正式勝率且19低信心；16無限制僅改善可交易性。以低至中低部位、分批、低追價容忍處理。

續抱條件

既有部位須守17.20，且盤中收復17.49才保留修復假設。
加碼僅在17.56~17.77站穩並量能至少接近5日均量時分批。
未收復18.28前不把4月營收利多視為主升確認。
成交金額偏低與19 low_liquidity/slippage設定下，避免市價追單。

失敗時

防守區

防守：17.2~17.4
防守：17.1~17.2
防守：16.9~17.1

減碼區

減碼：17.56~17.77
減碼：18.08~18.28
減碼：19.2~19.79

訊號矩陣

每列對應一個價位帶，左右直接對照進場與出場訊號，減少跨欄閱讀。

價位帶

19.78~19.79

進場

S1 event avwap reclaim

尚未成立低

成立價位 19.78~19.79

進場失效 18.28下方無法維持則不得啟用

出場

S5 failed event avwap rejection

成立中高

警訊價位 19.78~19.79

警訊解除站回19.785且轉支撐才解除

價位帶

17.56~17.77

進場

MA10/短壓收復

尚未成立中低

成立價位 17.56~17.77

進場失效 17.20失守

出場

暫無對應訊號

價位帶

17.49~17.56

進場

S3 當日 VWAP reclaim

尚未成立中低

成立價位 17.49~17.56

進場失效重新跌回17.40或量縮（≤ 964 張）無法站穩

出場

暫無對應訊號

價位帶

17.1~17.2

進場

暫無對應訊號

出場

17.20區間低點失守

尚未成立中

警訊價位 17.1~17.2

警訊解除站回17.40且量縮（≤ 964 張）止跌

價位帶

資料不足

進場

暫無對應訊號

出場

法人賣壓延續

成立中

警訊價位資料不足

警訊解除外資連續回補或總買賣超轉正

SCENARIOS

情境與監控

本週主情境

高檔整理

43%

觸發：17.20~17.77間震盪且未有效跌破17.20

目標：17.4~17.77

失效：收盤突破18.28或跌破17.20

驅動：13 S1/S3未觸發與19缺OOS上修整理；14營收正向降低破位機率但不足以轉強。

同業/大盤proxy仍待驗證，先看區間。

本月主情境

箱體震盪整理

45%

觸發：17.20守住且18.28~19.20反壓未突破

目標：17.2~18.28

失效：收盤跌破17.10或放量突破19.20

驅動：19 部分成立 local context與13未觸發上修箱體；16無限制維持一般流動性但12風險權重偏高。

追蹤4月營收後的下一輪量價與紙業proxy。

今天先盯 3 個指標

17.49 session VWAP收復

中

收復才解除短線偏弱；未收復則整理/回測機率維持高。

17.77與18.08~18.28均線壓力

中

站穩17.77看18.08~18.28；未過不得外推19.20以上。

17.20/17.10防守

中

收盤破17.20且無法收復，部位降至防守。

其他情境

次要情境

未來 1 週

回測洗盤

25%

觸發：回測17.20~17.40後能站回17.49

目標：17.2~17.56

失效：17.10失守且量增

驅動：12錨點回歸與法人賣超上修洗盤；16無限制避免因制度風險再下修；19績效不可引用。

觀察17.20是否形成雙底或破底。

強勢續攻

18%

觸發：60m/收盤站回17.49~17.77且量能不低於5日均量

目標：18.08~18.28

失效：跌回17.20下方

驅動：12事件股性與14的4月營收年增上修；13/19未觸發與 AVWAP 失守下修；16無限制小幅上修可交易性。

觀察4月營收利多是否帶動收復17.77。

轉弱下破

14%

觸發：收盤跌破17.20且反彈無法回17.40

目標：16.9~17.1

失效：重新站回17.49

驅動：法人偏賣與均線壓力支持轉弱；14營收年增與16無限制下修此機率；19低信心不作加空依據。

若利多失效且跌破17.20需降風險。

未來 1 月

主升延續

20%

觸發：收復18.28後再突破19.20，且事件 AVWAP 19.785轉支撐

目標：19.2~19.79

失效：跌破17.20或19.20突破失敗

驅動：14的4月營收與法說成長敘事上修中期想像；19無正式WF/OOS與 AVWAP 失守使主升機率下修。

Q1財報、法說/產能與同業proxy需補驗證。

高位派發轉弱

20%

觸發：反彈至18.08~18.28無法站穩且法人續賣

目標：16.9~17.2

失效：站上18.28並法人買超轉正

驅動：籌碼偏弱與事件 AVWAP 反壓上修；14營收年增與16無限制使派發機率不再上調。

若利多後仍不過18.28，視為轉弱驗證。

破位進入修正

15%

觸發：17.10~17.20失守並跌破年內低點16.90

目標：16.55~16.9

失效：快速站回17.40

驅動：技術破位上修；但4月營收正向、16無限制與低位區間降低破位基準機率；19不提供MDD量化支持。

需看正式復權資料與產業proxy是否惡化。

完整監控清單

完整監控

事件 AVWAP 19.785

中低

收復並轉支撐後才啟用延伸目標。

4月營收/Q1財報/交易限制

中低

4月營收正向；Q1、同業/美股proxy仍待驗證；若限制狀態改變需降部位。

PROFILE

股性與校正

固定設定卡

固定設定

基礎定位

台股紙業與包裝用紙個股，具越南產能與景氣復甦事件Beta。
股性主型偏「設備 / 系統整合股或平台型中大型股，需區分設備接單、產業資本支出與權值性」
市場定位：造紙工業／工業用紙與紙器
非屬類型：資料驅動初版先依其他電子共通框架判讀；後續若資料包、正式公告或回測校正補足產品、客戶與題材脈絡，應主動更新固定設定卡，避免把純題材、景氣循環與籌碼推動混為一談。
常見切換情境：營收利多需通過VWAP/AVWAP 與法人籌碼驗證；未收復錨點不當主升。

核心主線

A 級核心主線：包裝用紙需求復甦
A / B 級交會主線：越南新產能投產
題材重評主線：月營收與毛利率修復
中長線補充主線：原物料/匯率/景氣循環

比較籃子

造紙同業、工紙/紙器供應鏈、東南亞產能與內需景氣proxy。

題材分級

A 級：真正改變產品 mix、毛利率、客戶層級或量產節奏的高值應用
B 級：可帶來短中期營收改善，但估值彈性不如 A 級
C 級：族群輪動、媒體敘事、低成長或低毛利舊業務，不能取代 A 級主線

常見劇本

營收利多需通過VWAP
AVWAP 與法人籌碼驗證；未收復錨點不當主升。

固定校正原則

A 級主線權重高於 C 級敘事
題材驅動、基本面修復、純籌碼推動必須分開判讀
分 K 只能補充波段背景，不可主導波段結論
單日爆量、單筆大單、零星盤中異常，不得直接當成主力定論
專屬提醒：資料驅動初版先依其他電子共通框架判讀；後續若資料包、正式公告或回測校正補足產品、客戶與題材脈絡，應主動更新固定設定卡，避免把純題材、景氣循環與籌碼推動混為一談。

固定設定卡回測校正

建議更新

固定設定卡誤列其他電子；本包與外部查核皆指向造紙/包裝用紙與越南產能事件主線。

變動欄位：industry
變動欄位：identity
變動欄位：lines
變動欄位：compare
變動欄位：must_grab
變動欄位：event_beta
變動欄位：scripts

專屬校正框架

延後觀察

證據視窗短，未出現重複失準；問題屬個股定位欄位而非提示詞結構。

下一輪必驗證

固定卡改為造紙後，下一輪是否改善事件與proxy選取
17.49/17.77/18.28/19.785四層錨點是否有效

保留規則

單日營收公告不得單獨升級框架
未有正式OOS/WF不得調高策略信心

EVIDENCE

證據資料板

市場快照

EOD價格量能

高

收17.45、跌0.57%、量1278張、量比5日約1.06

已發生量能接近均量，非推估放量

量能門檻

高

5日均量約 1,205 張；縮量 ≤ 964 張；放量 ≥ 1,446 張；明顯放量 ≥ 1,807 張。

以最新成交量 1,278 張 / 5日量比 1.06x 反推；盤中請改看同時段量比或預估全日量比。

盤中量能曲線

中低

10:00 中位累積 26.7%；11:00 中位累積 56.5%；13:25 中位累積 95.0%

最近一日總量 1,250；樣本 1 日；狀態部分成立；正式盤中判斷須區分已達放量與推估放量

日線技術

高

收盤低於MA5/10/20/60；RSI14=36.67、MACD柱=-0.108

錨點狀態

中

事件 AVWAP 19.785失守；當日 VWAP 17.4923小幅失守

籌碼

中

外資1日-559張，三大法人1日-563.89張、5日-1208.88張

短線法人偏空

交易限制

高

未查到注意、處置、變更交易、分盤或停買

事件面

中

2026/03營收YoY+10.34%、2025Q4 EPS 0.74；外部查核顯示4月營收年增但屬收盤後事件

4月營收只作下一輪驗證

多週期判讀

總分類

日線回測支撐、分K低位修復未確認；週/月線偏整理反壓。

日線

高

低於MA5/10/20/60，20D區間位置12.5%，偏弱整理

分K

中

5m/1m於17.40~17.50窄幅，收盤仍低於session VWAP 17.4923

1m補平113根無成交bar，僅輔助

週線

中低

週K仍在事件後回檔段，KDJ與RSI未轉強

圖表輔助，不作單獨決策

月/季線

低

月季級別仍屬中期箱體下緣附近，需18.28~19.20恢復才改善

缺正式長週期復權回測

已知事實 / 缺口 / 推論

已知事實

local_computed_quant: 收盤17.45、跌0.57%，成交1278張，量能僅接近5/10日均量，非確認放量。
local_computed_quant: 月營收事件 AVWAP 19.785失守約11.8%，當日 VWAP 17.4923亦小幅失守0.24%。
official_disclosure: 2026/03營收MoM +60.26%、YoY +10.34%；2025Q4 EPS 0.74、毛利率17.98%。
web_event: 2026/04營收3,958,958千元，YoY +16.52%、YTD +5.11%，屬2026-05-08收盤後事件觀察。 Brks +1
web_proxy: TWSE 2026-05-08加權指數下跌0.79%；僅作大盤背景，不推導beta。台灣證券交易所
local_computed_quant: 19 backtest_scope.usable_for_gpt_weight_calibration=false，5d/20d OOS勝率、expectancy、profit_factor、max_drawdown均不可引用。

需補資料

missing_or_to_verify: price_adjustment_status未達adjusted_with_official_corporate_action_factors，正式復權/公司行動仍需補。
missing_or_to_verify: 產業proxy、同業完整序列、美股/海外proxy未完成可量化查核。
missing_or_to_verify: Q1財報、最新法說逐字稿、產品/客戶/地區營收細節仍需官方補齊。
missing_or_to_verify: 當沖比與借券資料缺漏，不能用來判定主力或短線籌碼結論。

推論

inference: 12上修事件與風險權重，但13的S1/S3未觸發與19低信心使強勢續攻機率下修。
inference: 16無注意/處置/分盤可小幅提高可交易性，但不抵銷低流動性與滑價風險。
inference: 14外部查核的4月營收年增可支撐1M事件觀察，但未收復17.49/18.28/19.785前不得外推高目標。

核心分數

技術結構

中低

均線與事件 AVWAP 皆在上方；S1/S3未觸發。

事件/基本面

中

3月營收與Q4 EPS支撐，4月營收年增上修觀察，但需價量確認。

籌碼

低

外資與三大法人1日/5日偏賣。

錨點/價位

中低

session VWAP與事件 AVWAP 皆未收復，反彈先看17.77/18.28。

流動性與執行風險

中低

無交易限制小幅加分，但成交金額低、滑價與事件波動需保守。

回測信心

低

19 usable=false且OOS/WF未跑，不能引用勝率或PF。

GOVERNANCE

治理資料

資料完整性

完整性

("

標的與日期一致；02 信心補充資料未提供，19 confidence_supplement.可用=true但low且不可作權重績效引用；無15 AJ canonical，未見逐筆交易明細摘要檔。

EOD與分K同為2026-05-08；4月營收屬收盤後web_event，僅作下一交易日事件觀察，不回填當日價格判讀。

第一層：EOD、日線技術、事件 AVWAP 與交易限制可用。
第二層：事件與財報摘要可用；盤中量能曲線為partial且sample_count=1，僅低信心盤中推估。
第三層：13/19皆非正式回測；19 usable_for_gpt_weight_calibration=false，缺正式復權與OOS/WF績效。

",)

回測與缺口

治理

已讀11/12/13/14/16/19；19 usable_for_gpt_weight_calibration=false、formal_true_backtest_completed=false、price_adjustment_status缺漏且非adjusted_with_official_corporate_action_factors、parameterized_walk_forward_summary=not_run、confidence_supplement.可用=true但low/usable=false。故不引用5d/20d OOS勝率、expectancy、profit_factor、max_drawdown；僅作partial local context並下修信心/部位/高目標。

缺口

11顯示正式回測所需長天期復權OHLCV、benchmark/industry proxy、交易成本滑價與OOS/WF未完整。
12資料品質partial，beta/R2缺，股性分類low confidence但可作事件/風險權重校正。
13僅本地校正：S1事件 AVWAP 收復未觸發、S3 session VWAP收復未觸發、WF未跑。
14要求外部事件/proxy查核；4月營收已作web_event，但同業/美股proxy與Q1完整資料仍missing_or_to_verify。
16交易限制官方查核confidence=high且restriction_level=none，未觸發分盤/處置降部位規則。
19長期回測stock_ohlcv_row_count=1、signal_count=0、benchmark usable=false，不能宣稱正式復權回測。

下一輪假設

H1: 17.49~17.77收復後，4月營收利多才可能推進至18.08~18.28。
H2: 17.20失守且法人續賣，事件利多失效並進入16.90測試。
H3: 補齊正式復權日線與proxy後，重新驗證S1/S3/S4是否具備OOS正期望。

框架檢視細節

延後觀察

本輪結論：先修固定卡，不升級框架。

判斷理由：證據視窗短，未出現重複失準；問題屬個股定位欄位而非提示詞結構。

成功判準

下一輪可正確納入紙業同業與產能proxy
突破/失守條件與價格反應一致

失敗判準

仍誤用其他電子框架
未收復錨點卻提前外推高目標