8404 百和興業

低檔防守反彈，尚未收復事件 AVWAP（18.3）；短線有站回當日 VWAP（17.3），但中期仍弱於大盤與事件錨。

資料日 2026-06-03 最近更新 2026-06-10 11:57:59 把握度中低

日收盤高於MA5/10/20與當日 VWAP（17.3），但低於MA60、20日高點18.1與事件 AVWAP（18.3）18.3；樣本外／走勢前推驗證偏負、相對加權指數弱勢、交易限制狀態信心偏低，限制追價。

決策總覽

中低

階段定位

主階段：低檔防守反彈

靠近階段：事件 AVWAP 反壓與16.1破位風控並行

進出場狀態

進場訊號

部分成立

最佳依據：回測16.6~16.9守穩後再站回17.2~17.4；或放量日收17.8~18.1後再評估事件 AVWAP（18.3）收復。

進場失效跌回17.2下方且無法站回當日 VWAP（17.3）17.3

出場警訊

部分成立

目前警訊：事件 AVWAP（18.3）18.3未收復、參數化走勢前推驗證負值、20相對大盤弱勢。

正式出場日收跌破16.1，或跌破後3日內無法收回16.8；若官方交易限制查核確認注意/處置/分盤，追價與部位同步下修。

目前操作重點

未收復17.8~18.1前以小部位防守或觀察為主；未收復事件 AVWAP（18.3）前不外推18.5以上高目標。

風險切換條件

警訊：事件 AVWAP（18.3）18.3未收復、參數化走勢前推驗證負值、20相對大盤弱勢。

正式條件：日收跌破16.1，或跌破後3日內無法收回16.8；若官方交易限制查核確認注意/處置/分盤，追價與部位同步下修。

價格

價格地圖

事件 AVWAP 為主反壓、當日 VWAP僅短線成本；18.1~18.3未收復前高目標停用。資料日 2026-06-03比較基準 17.35

垂直價格階梯

由上往下看壓力、現價、承接與失效，先判斷目前位階，再決定觀察、加碼或防守。

主目標

目標 / 延伸

18.1~18.3

啟動條件日收18.1並挑戰18.3才啟用；未收復前不得外推18.5以上。

第一壓力

壓力

17.5~17.8

突破條件未有效放量站回17.8前，先視為第一反壓。

現價 / 收盤

價格區

17.35

判讀條件當前比較基準

核心成本

支撐

16.6~16.7；17.2~17.4

守穩條件 16.6~16.7為短均成本；17.2~17.4為當日均價與收盤成本，守住才維持短彈。

可觀察區

成本 / 承接

16.6~16.9

守穩條件僅限回測不破16.6且重新站回17.2；樣本外與走勢前推驗證為負使追價加碼降權。

防守失效區

失效 / 風控

16.1

失效條件日收跌破16.1，或跌破後3日內無法收回16.8，視為破位修正。

1.6 延伸

目標 / 延伸

資料不足

啟動條件需先完成18.30上方確認、官方營收/毛利改善與相對強弱修復後再重估。

1.3 延伸

目標 / 延伸

資料不足

啟動條件未收復18.3且未有官方事件改善前不啟用延伸目標。

策略

操作策略

量能門檻

縮量 ≤ 405 張；放量 ≥ 608 張；明顯放量 ≥ 759 張；5日均量約 506 張

操作策略中的放量、縮量與 5 日均量條件，以下均依本股門檻標示。

未持股

優先觀察：回測16.6~16.9守穩後再站回17.2~17.4；或放量（≥ 608 張）日收17.8~18.1後再評估事件 AVWAP（18.3）收復。

保守方案：僅收在當日 VWAP（17.3）上方但未突破17.5~17.8，屬短彈觀察，不宜視為主升。

新倉以回測守穩或突破收穩為主，不用高位猜頂追價。

已持股

因事件 AVWAP（18.3）未收復、樣本外／走勢前推驗證負值、官方交易限制低信心與成交量衝突，預設小部位或觀察；未站回17.8~18.1前不追價，未收復18.3前不加碼到波段核心部位。

續抱條件

日收守住16.6~16.9且隔日站回17.2~17.4。
逐筆/當日 VWAP不再轉為壓力，收盤維持在17.3上方。
法人5日合計維持正值，且下一輪EOD成交量衝突解除。
官方交易限制查核補齊後未列注意/處置/分盤/停買。

失敗時

防守區

防守：16.6~16.9
防守：16.1

減碼區

減碼：17.5~17.8
減碼：18.1~18.3

訊號矩陣

每列對應一個價位帶，左右直接對照進場與出場訊號，減少跨欄閱讀。

價位帶

18.1~18.3

進場

事件錨點收復：站回事件 AVWAP

尚未成立低

成立價位 18.1~18.3

進場失效收復失敗且跌回17.8下方

出場

事件 AVWAP 失守後反壓

成立中

警訊價位 18.1~18.3

警訊解除日收站穩18.3且事件 AVWAP 轉支撐

價位帶

18.1

進場

20日區間突破延伸

尚未成立低

成立價位 18.1

進場失效突破18.1後無法收復18.3或隔日跌回17.8

出場

暫無對應訊號

價位帶

17.2~17.4

進場

盤中轉強：收復當日 VWAP

部分成立中低

成立價位 17.2~17.4

進場失效跌回17.2下方且無法站回當日 VWAP17.3

出場

暫無對應訊號

價位帶

16.6~16.9

進場

短均線收復防守

部分成立中低

成立價位 16.6~16.9

進場失效日收跌破16.6或回測後無法站回16.9

出場

暫無對應訊號

價位帶

16.1

進場

暫無對應訊號

出場

16.1破位修正

尚未成立中

警訊價位 16.1

警訊解除重新站回16.8並收復17.0~17.1

價位帶

資料不足

進場

暫無對應訊號

出場

交易限制風險否決

部分成立中低

警訊價位資料不足

警訊解除官方交易限制補查確認無注意/處置/分盤

相對弱勢與走勢前推驗證負值否決

成立中

警訊價位資料不足

警訊解除後續樣本外／走勢前推驗證轉正且相對加權指數與同族群修復

情境

情境與監控

本週主情境

低檔防守反彈

38%

觸發：守住16.6~16.9且盤中維持17.2~17.4上方；若成交量以20日窗口已確認放量而非僅推估，才提高延續性。

目標：17.5~17.8

失效：跌回16.6下方或失守逐筆/當日 VWAP後無法收回。

驅動：股性偏事件與風險權重、逐筆收盤略高於VWAP支持短彈；但樣本外／走勢前推驗證負值與相對強弱資料仍弱勢使機率僅小幅上修。

下一交易日當日 VWAP、20日量能曲線與官方交易限制補查。

本月主情境

箱體震盪修復

43%

觸發：16.1不破，並在16.6~18.3間反覆測試；需月營收/財報未再惡化。

目標：16.6~18.3

失效：日收跌破16.1或下一月營收/毛利訊號惡化。

驅動：官方事件為月營收/財報舊事件且啟動=否；加權指數與台股同族群已計算但相對弱，美股代理標的資料尚未完成，故中期主情境由主升改為箱體修復。

下一次月營收、可能法說/財報常見視窗2026-08-14、台股同族群與加權指數相對強弱。

今天先盯 3 個指標

17.8~18.1升級門檻

中

需日收與已確認量能，不可僅以推估放量判定。

18.3事件 AVWAP 是否收復

中

未收復前強勢續攻與18.5以上目標維持低信心。

16.1破位風控

中

日收破位或3日內不能回16.8即下修。

其他情境

次要情境

未來 1 週

回測洗盤

28%

觸發：17.5~17.8受壓後回測16.6~16.9，但不破16.1。

目標：16.6~16.9

失效：日收跌破16.1。

驅動：日線雖站回短均但仍低於MA60/事件 AVWAP；交易限制狀態信心偏低與成交量衝突使洗盤機率上修。

觀察16.6~16.9是否量縮防守、官方交易限制是否確認。

事件 AVWAP 收復續攻

18%

觸發：日收站回17.8~18.1後，再收復18.3且法人5日買超不反轉。

目標：18.1~18.3

失效：收復失敗且跌回17.8下方。

驅動：事件錨點收復目前未觸發；5日樣本外與參數化走勢前推驗證負值、相對強弱資料仍弱勢下修此機率。

2026-04-17事件錨、下一個月營收/法說視窗與官方事件補件。

破位修正

16%

觸發：日收跌破16.1或跌破後3日內無法收回16.8。

目標：15.9~16.1

失效：重新站回16.8且收復17.0~17.1。

驅動：樣本外驗證負期望與假突破_rate偏高，使16.1破位需機械風控；但目前仍未觸發。

20日低點16.1、官方交易限制處置/分盤補查、月營收後續。

未來 1 月

相對弱勢延續

25%

觸發：反彈無法站穩17.8~18.1，且加權指數與台股同族群續強而8404量價停滯。

目標：16.1~16.6

失效：重新站回18.1並收復事件 AVWAP。

驅動：20/60/120日相對加權指數明顯落後；同業籃子雖已計算但混合傳產，無法提供高信心補強。

加權指數、台股同族群籃子與美股代理標的是否補齊本地同期序列。

事件 AVWAP 收復轉強

20%

觸發：連續日收18.30上方，且成交量已達近20日均量、法人5日維持正向，官方營收/投資人關係未轉弱。

目標：18.3~18.5

失效：跌回17.8下方或事件 AVWAP 再次失守。

驅動：若收復事件 AVWAP 可上修，但正式完整回測尚未完成、走勢前推驗證 20日期望值仍負、美股代理標的缺資料，目標先封頂18.5。

官方月營收/季報、代理標的重新計算、4月自結或投資人關係改善確認。

破位進入修正

12%

觸發：跌破16.1且無法於3日內收回16.8，或官方事件確認基本面壓力擴大。

目標：15.0~15.9

失效：收回16.8並重新站上17.1。

驅動：20日樣本外最大回撤較大，交易限制查核信心偏低需保守；但目前尚未破位故機率維持次要。

官方交易限制補查、下一月營收YoY/YTD是否續弱、CB供給與流動性。

完整監控清單

完整監控

官方交易限制補查

低

16含API 備援資料，需確認注意/處置/分盤/變更/停買狀態。

外部事件與代理標的校正

中低

追蹤下一月營收/投資人關係、加權指數與台股同族群相對強弱；美股代理標的資料尚未完成前不得升信心。

股性

股性與校正

固定設定卡

固定設定

基礎定位

台股鞋材 / 黏扣帶與品牌鏈紡織股，屬景氣修復 + 配息防守型波段股。
股性主型偏「景氣循環股或高股息現金流股，需看品牌拉貨與產能利用率」
市場定位：鞋材 / 黏扣帶 / 品牌鏈紡織
非屬類型：事件 AVWAP 失守、負樣本外／走勢前推驗證、相對弱於加權指數與低流動性時，不追價且高目標降權。
常見切換情境：低檔防守、VWAP收復反彈、事件 AVWAP 反壓、16.2破位修正。

核心主線

A 級核心主線：鞋材、黏扣帶與紡織主體，屬營收基底。
A / B 級交會主線：品牌客戶補庫存與運動休閒需求，屬成長主線。
題材重評主線：高值材料與海外產能調整，屬估值彈性主線。
中長線補充主線：月營收、法說、品牌拉貨與原料成本，屬事件 Beta 核心。

比較籃子

台股同族群與加權指數可用於相對強弱；美股代理標的資料尚未完成只能作待補脈絡。

題材分級

A 級：真正改變產品 mix、毛利率、客戶層級或量產節奏的高值應用
B 級：可帶來短中期營收改善，但估值彈性不如 A 級
C 級：族群輪動、媒體敘事、低成長或低毛利舊業務，不能取代 A 級主線

常見劇本

低檔防守
VWAP收復反彈
事件 AVWAP 反壓
16.2破位修正。

固定校正原則

A 級主線權重高於 C 級敘事
題材驅動、基本面修復、純籌碼推動必須分開判讀
分 K 只能補充波段背景，不可主導波段結論
單日爆量、單筆大單、零星盤中異常，不得直接當成主力定論
專屬提醒：事件 AVWAP 失守、負樣本外／走勢前推驗證、相對弱於加權指數與低流動性時，不追價且高目標降權。

固定設定卡回測校正

已回寫

固定股性仍是鞋材/黏扣帶與品牌鏈紡織景氣修復，但本輪需加入事件 AVWAP 未收復、樣本外與走勢前推驗證為負、20相對大盤弱與交易限制狀態信心偏低的保守閘門。

變動欄位：caution
變動欄位：compare
變動欄位：must_grab
變動欄位：event_beta
狀態來源：同日固定設定卡已完成審核並寫入股性設定 override；已套用欄位：caution、compare、must_grab、event_beta、scripts。固定設定卡目前不完整，這次回寫屬初始化補齊，直接採用正式分析模型提出的變更，不額外耗用 API。

專屬校正框架

小幅修補

本輪不是推翻固定profile，而是要求未收復17.8~18.3前不得外推高目標，並將19/20/16的限制實際反映到情境、目標與部位。

下一輪必驗證

官方注意/處置/分盤/停復牌狀態
EOD成交量與逐筆497張差異
17.8~18.1是否放量收復
18.3事件 AVWAP 是否轉支撐
加權指數與台股同族群相對強弱是否修復

保留規則

未收復18.3不啟用18.5以上目標
美股代理標的資料尚未完成不作升信心依據
正式完整回測尚未完成不宣稱正式回測

證據

證據資料板

市場快照

收盤與振幅

高

17.4，+0.2/+1.17%，日內17.1~17.6，振幅3.21%。

量能門檻

高

5日均量約 506 張；縮量 ≤ 405 張；放量 ≥ 608 張；明顯放量 ≥ 759 張。

以最新成交量 5 張 / 5日量比 0.01x 反推；盤中請改看同時段量比或預估全日量比。

盤中量能曲線

中高

10:00 中位累積 31.3%；11:00 中位累積 52.2%；13:25 中位累積 96.6%

EOD成交量 5 張；樣本 20 日；狀態足夠；正式盤中判斷須區分已達放量與推估放量；盤中曲線原始量與EOD張數不一致，僅作時段比例參考

成交量欄位衝突

低

01/07 成交量=5.0；技術圖圖面約500張，正式成交量欄位需下一輪官方EOD再核對；逐筆僅放入量能籌碼/回測輔助，不覆寫此欄位。

不得把單一成交量數字用來升高量能信心。

法人流向

中

外資1日-83張、3日+153.15張、5日+211.84張；三大法人1日-86張、5日+206.84張。

融資與CB

中

融資+44張、餘額3823張、使用率3.64%；CB轉換價26.8、餘額約10億，短線轉換壓力低但供給需追蹤。

事件狀態

中

事件窗啟動=否、事件新鮮度 47 天；最新官方月營收與財報出表日為2026-04-17。

事件已非新鮮催化，需等待後續月營收/法說。

相對強弱

中低

8404近20/60/120日報酬明顯弱於加權指數；台股同族群籃子已計算，美股代理標的未有本地同期序列。

相對弱勢限制1個月上修信心。

多週期判讀

總分類

日線短彈、週月季年仍為下降修復段；多週期尚未形成主升共振。

日線

中

收盤高於MA5/10/20與當日 VWAP，但仍低於MA60=17.8、20日高18.1與事件 AVWAP18.3。

短彈成立但上方壓力密集。

60分鐘/30分鐘

中

60分鐘 RSI 70.34且MACD正，30分鐘 MACD近零；短線反彈已偏接近壓力，追價需等待17.8~18.1確認。

5分鐘/一月

中低

5分鐘唐奇安通道上緣17.6、下緣17.2；一月收盤位於17.2~17.4窄幅區間內，分K只能作短線執行輔助。

分K不得覆蓋事件 AVWAP 與日線結構。

週線圖像

中低

週K本週由16.4反彈至17.4，但仍處長週期均線下方，屬跌深反彈而非主升確認。

月/季/年圖像

中低

月線低檔反彈；季線仍約-3.88%，年線約-24.89%，長週期仍偏修復而非趨勢翻多。

量能曲線

中

20日量能曲線ready=是、60日僅部分成立；盤中量能可用20日窗口，使用checkpoint推估時必須標示推估放量。

已知事實 / 缺口 / 推論

已知事實

本地量化計算: 收盤17.4，事件 AVWAP=18.3，收盤低於事件 AVWAP 約5.17%；當日 VWAP=17.3，逐筆VWAP=17.3，收盤略高於當日均價。
本地量化計算: 日線MA5=16.7、MA10=16.6、MA20=16.7、MA60=17.8；20日區間16.1~18.1，55日區間16.1~20.2。
本地量化計算: 19 是否可用於權重校正=是，正式完整回測尚未完成；5日樣本外勝率=33.3333%、期望值=-1.9341%、獲利因子=0.4856、最大回撤=-38.6174%；20日樣本外勝率=33.3333%、期望值=-1.5919%、獲利因子=0.6743、最大回撤=-54.6915%。
官方公告: 2026-03月營收MoM +73.23%、年增率 -5.90%、年初至今年增率 -1.88%；2025Q4 每股盈餘 1.43、毛利率38.48%；CB轉換價26.8、餘額約10億。
官方公告: 2023-06-03~2026-06-03官方公司行動查無需調整項，正式復權序列已完成；但19仍標示正式完整回測尚未完成。
外部代理標的: 20已計算加權指數與台股同族群籃子；8404近20/60/120日報酬為+2.97%/-21.49%/-31.15%，相對加權指數 +30.68%/+40.02%/+76.44%明顯落後；美股代理標的僅已設定但缺本地同期序列。
官方公告: 02 信心補充資料未提供，本次未有02專屬補強段落；信心補充資料可用但僅可作權重校正。

需補資料

待補或待驗證: 16交易限制查核含API 備援資料，交易限制等級=官方資料擷取未完整，不能直接視為無注意/處置/分盤限制。
待補或待驗證: 01/07的成交量=5.0與逐筆regular_delta_成交量=497.0、圖面約500張不一致；正式成交量欄位需下一輪官方EOD再核對。
待補或待驗證: 借券、外資借券賣出餘額、現股當沖比與外資持股比率缺漏。
待補或待驗證: 公司投資人關係/法說與4月自結或後續月營收改善尚未在本包確認；媒體／新聞摘要新聞不得作官方事件升信心。
待補或待驗證: 基準波動係數／相關係數與美股代理標的同期間序列未完成；不得用美股材料/鞋材代理標的升高情境信心。

推論

推論: 目前屬低檔防守反彈而非主升；事件 AVWAP 未收復使18.1~18.3前為反壓帶。
推論: 股性權重提高事件與風險執行、降低基本面與籌碼權重；樣本外／走勢前推驗證負值使強勢續攻機率下修。
推論: 相對加權指數弱勢與美股代理標的資料缺口，使1個月目標模型維持保守，不外推18.5以上。
推論: 逐筆收盤略高於VWAP、買方近似量53.12%，只能支持短線止跌觀察，不足以認定主力鎖籌。

核心分數

技術結構

中低

短線站回MA5/10/20與當日 VWAP，但MA60、18.1與事件 AVWAP 仍未收復；走勢前推驗證為負限制技術升級。

事件與基本面

中低

3月營收MoM強但YoY仍負，2025Q4有EPS與毛利基礎；事件已47天且法說/4月改善未確認，故不升至中高。

量能籌碼

中低

收盤略高於逐筆VWAP且買方近似量53.12%，但無大單、1日法人轉賣、成交量欄位衝突與交易限制狀態信心偏低，僅支持短線觀察。

相對強弱代理檢查

低

20/60/120日大幅弱於加權指數；台股同族群籃子可參考但產業同質性有限，美股代理標的不得用來升信心。

local 回測 and wf

低

5日/20日樣本外期望值分別-1.9341%/-1.5919%，獲利因子 0.4856/0.6743；參數化走勢前推驗證 5日/20日期望值 -6.8154%/-3.2956%，強勢續攻需下修。

執行風險

中低

波動與滑價風險中等；官方交易限制查核低信心、成交量衝突與回測最大回撤偏大，使部位與追價容忍下修。

fixed profile weighting

中低

股性仍以鞋材、黏扣帶、品牌補庫存與景氣修復為核心；事件與風險權重高於純籌碼，不能用AI或高beta題材邏輯升評。

治理

治理資料

資料完整性

完整性

標的與日期一致，可做正式版；但成交量欄位存在01/07與11/圖面落差，且官方交易限制交易限制查核有fallback限制，因此整體信心上限維持中低。

市場資料、技術摘要、逐筆摘要、12/13/19/20均以2026-06-03為基準；16生成於2026-06-04但查核資料截至為2026-06-03。

第一層：足夠 with volume conflict 風控
第二層：部分成立：法人、融資、CB可用；借券、當沖、外資持股比率缺漏。
第三層：部分成立：逐筆摘要可用且全日逐筆可用；分點、五檔與正式主力判斷不足。

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回測與缺口

治理

已讀取11/12/13/14/16/19/20。19 是否可用於權重校正=是、正式完整回測尚未完成、回測資料提供狀態=否；復權調整狀態=官方公司行動已查核且無調整，20 正式復權序列已完成；參數化走勢前推驗證摘要狀態為5日=已跑參數再最佳化滾動樣本外、20日=已跑參數再最佳化滾動樣本外；信心補充資料可用；02 信心補充資料未提供。可引用樣本外／走勢前推驗證作權重下修，但不得宣稱正式完整回測；5日/20日樣本外勝率33.33%/33.33%、期望值-1.9341%/-1.5919%、獲利因子0.4856/0.6743、最大回撤-38.6174%/-54.6915%；參數化走勢前推驗證 5日/20日期望值 -6.8154%/-3.2956%，故不引用來升高把握度，只用於降低追價與強勢情境機率。

缺口

正式完整回測尚未完成，仍非正式策略審計；只能視為local reproducible context。
基準覆蓋率率雖有加權指數與同族群 context，但基準不可用於權重校正，波動係數／相關係數不可正式引用。
交易限制等級=官方資料擷取未完整，官方注意/處置/分盤需補查。
美股代理標的已設定但缺本地同期序列，不能用海外材料代理標的升信心。
成交量欄位01/07與11/圖面有衝突，需下一輪官方EOD核對。

下一輪假設

事件 AVWAP18.3未收復前，17.8~18.1反壓有效且強勢續攻勝率應保守。
16.6~16.9若量縮守住並站回17.2~17.4，可驗證低檔防守反彈是否成立。
下一輪以官方交易限制、月營收/投資人關係與加權指數與台股同族群相對強弱驗證目標模型是否可上修。

框架檢視細節

小幅修補

本輪結論：保留原股性，新增事件錨、負樣本外／走勢前推驗證、弱相對強弱與交易限制查核的風控閘門。

判斷理由：本輪不是推翻固定profile，而是要求未收復17.8~18.3前不得外推高目標，並將19/20/16的限制實際反映到情境、目標與部位。

下一輪成功判準

日收18.3上方且量能已確認放大
後續官方營收/投資人關係改善
相對加權指數與台股同族群落後收斂

下一輪失敗判準

跌破16.1且無法收回16.8
官方限制確認為注意/處置/分盤且流動性惡化
後續營收YoY/YTD續弱或毛利壓力擴大